2024年钨供需仍然紧张钨价有望持续上行

来源：天风证券 2024-3-19 544热度金属

天风证券研报指出，据弗若斯特沙利文预计，2022-2027年，全球钨产量或将以5.4%的复合增长率持续增长，而全球钨消费量或将以5.3%的复合增速增长，增速略低于供给端的5.4%。2025年开始，全球钨矿生产端增量将大于消费 ...

天风证券研报指出，据弗若斯特沙利文预计，2022-2027年，全球钨产量或将以5.4%的复合增长率持续增长，而全球钨消费量或将以5.3%的复合增速增长，增速略低于供给端的5.4%。2025年开始，全球钨矿生产端增量将大于消费端，2024年或将成为钨板块投资的最佳窗口期，若2025年生产端增量大于消费端，钨矿或将面临价格压力。据弗若斯特沙利文的预测，2023到2024年，全球钨耗用量预计增长6400吨（yoy+4.97%），而全球产量增量预期为4300吨（yoy+4.96%），消费端增量大于产量增量；2024到2025年，全球钨耗用量预计增长6600吨（yoy+4.88%），产量增量预期为10900吨（yoy+11.98%），消费端增量小于产量增量。

　　不过我们认为对后市钨价也不用过分担心：中国钨产量占全球近80%，在全球钨市场定价中仍具有足够的话语权。据弗若斯特沙利文的预测，2023到2024年，中国钨耗用量预计增长2400吨（yoy+4.34%），产量预计增量1400吨（yoy+1.92%），消费端增量大于产量增量；2024到2025年，中国钨耗用量预计增长2500吨（yoy+4.33%），产量预计增量1300吨（yoy+1.75%），消费端增量仍大于产量增量。从中国视角来看，2022~2027年钨消费量复合增速4.4%，大于产量端复合增速1.9%，我们认为中国钨需求的快速增长有望支撑钨价维持在较高位置。

厦门钨业, 钨矿, 钨价, 中钨高新, 消费量, 钨需求